市场回顾:主板持续低迷,创业板屡创新高。

大盘震荡,收盘失守3100点;创业板强劲,周中突破1800点。尽管上周央行全面降准,但在经济形势下行、市场资金面较为紧张下,大盘依旧震荡回调,上证综指失守3100点,周跌4.2%;深成指周跌3.2%。市场风格继续转向中小成长板块,创业板表现强劲,周中突破1800点,周涨3.0%,中小板微跌0.8%。

计算机、传媒逆市上涨;涉“网”概念涨幅靠前。上周计算机、传媒表现较优,一周涨幅分别为7.2%和5.2%;券商小幅上涨1.8%;其余行业纷纷下挫。主题方面,受云计算获财税支持、保险企业加快互联网布局、在线教育规模快速扩大等影响,互联网金融、第三方支付、在线教育等涉“网”概念涨幅靠前。

卖方观点:国君对垒海通,结构市与非结构市的争辩。

1)国泰君安:“大分化”持续,推荐中盘蓝筹与成长板块。

2)申万宏源:维持整体震荡判断,寻找alpha 机会。

3)海通证券:短期波折无需畏惧,市场轮涨而非结构市。

4)瑞银证券:投资/企业盈利增速反弹前,指数将继续震荡。

5)国信证券:资金面利空逐步释放,3000点为震荡重要下限,建议抄底。

买方视点:短期震荡,中期乐观,精选个股。

通过跟踪5-6家基金的周报视点,近期买方观点多数认为市场短期仍处震荡调整期,但对中期依旧乐观,配臵更关注业绩好、估值匹配的个股。

1)工银瑞信:未来A 股对基本面的关注或将提升。

2)南方基金:行情随时可能小幅反弹,保持一定仓位,配臵增加均衡度。

3)博时基金:短期博弈空间收窄,市场维持中性略空。

4)上投摩根:结合业绩面、估值面布局超跌品种。

5)诺安基金:市场短期的调整将成为对于未来布局的机会。

净值变化:近七成基金净值增长,整体仓位仍在高位。

近七成基金净值增长,财通价值动量2月夺魁,普通股票型表现较优。截至2015年2月6日,我们跟踪的651只主动管理型公募基金中,444只上涨,10只持平,197只下跌。大盘成长风格型基金——财通价值动量2月复权单位净值增长率11.86%,位居榜首;富国低碳环保年初以来表现最优,累计增长率为39.52%。

普通股票型前5名2月净值增长率在10%以上,优于其余类型。

超过六成基金持仓水平达八成及以上,整体平均仓位较上周略微下调。截至2015年2月6日,根据Wind 数据估计,主动型股票基金整体平均仓位为81.67%,比上周小幅下降0.49%。从基金数量上来看,接近68%的基金持仓水平维持在八成及以上。普通股票型与偏股混合型平均仓位均在80%以上,平衡混合型平均仓位为66%左右,灵活配臵型平均仓位约为58%。

（东方剪报）